México, 1821. Un enmascarado y romántico héroe popular, conocido como El Zorro, lucha valientemente contra el dominio colonial español en la Alta California. Sin embargo, la víspera de la liberación de México, el despótico gobernador don Rafael Montero descubre que el Zorro es don Diego de la Vega. Un ataque contra la casa del rebelde, se salda con su captura, la muerte de su mujer, el secuestro de su única hija Elena y la destrucción de sus propiedades. Veinte años después, Montero regresa del exilio con Elena, que ignora la identidad de su padre, y se propone comprar California al Presidente de México, el General Santa Anna. Cuando don Diego de la Vega se entera, escapa de la prisión dispuesto a vengarse de Montero. Parte del plan consiste en adiestrar y transformar a Alejandro Murrieta, un bandolero con un tortuoso pasado, en el nuevo Zorro, para que le ayude a frustrar los planes de Montero de una vez para siempre. Murrieta se hará pasar por un rico hacendado español dispuesto a ganarse la confianza de Montero.

Premios Oscar 1999: Nominada a Mejor Sonido y Mejores Efectos de Sonido.

Globos de Oro 1999: Nominada a Mejor Película - Comedia o Musical y Mejor Actor Principal - Comedia o Musical (Antonio Banderas).

Premios BAFTA 1999: Nominada a Mejor Diseño de Vestuario.

Premios del Cine Europeo 1998: Premio del Público - Mejor Actor (Antonio Banderas).